4 godzin temu
Światowy handel przechodzi dynamiczne zmiany, a rosnące wydatki na obronność w Europie mogą poważnie wpłynąć na poziom inflacji w strefie euro. Prezes Europejskiego Banku Centralnego (EBC), Christine Lagarde, ostrzega, iż nadchodzące wstrząsy gospodarcze mogą znacząco utrudnić utrzymanie stabilnych cen, co stawia pod znakiem zapytania dalsze decyzje dotyczące polityki pieniężnej.
Fot. Obraz zaprojektowany przez Warszawa w Pigułce wygenerowany w DALL·E 3.
Nowe wyzwania dla europejskiej gospodarki
Lagarde wskazuje, iż fragmentacja globalnych łańcuchów dostaw oraz rosnące koszty zbrojeń mogą mieć niejednoznaczny wpływ na inflację. Z jednej strony, zwiększone wydatki na obronność w sektorach o ograniczonej zdolności produkcyjnej mogą podbić ceny, co utrudni walkę z inflacją. Z drugiej strony, amerykańska polityka celna może skutkować przekierowaniem mocy produkcyjnych z Chin do Europy, co mogłoby pomóc w obniżeniu presji cenowej.
„Musimy dokładnie przeanalizować, które rodzaje wstrząsów powinny prowadzić do reakcji ze strony polityki monetarnej” – zaznaczyła Lagarde, podkreślając, iż EBC będzie uważnie monitorować sytuację i podejmować odpowiednie kroki w zależności od rozwoju wydarzeń.
Czy EBC zdecyduje się na kolejną obniżkę stóp?
Obecnie Europejski Bank Centralny utrzymuje kurs na stopniowe łagodzenie polityki monetarnej, ale konkretne decyzje mogą być odłożone w czasie. Gediminas Simkus z Banku Litwy zauważył, iż trudno określić, kiedy nastąpi kolejna obniżka stóp procentowych, sugerując, iż banki centralne wstrzymują się z pochopnymi decyzjami.
Z kolei Mario Centeno z Banku Portugalii stwierdził, iż osobiście wolałby, aby EBC reagował szybciej, niż czekał zbyt długo. To pokazuje, iż w ramach samego Banku Centralnego nie ma pełnej zgodności co do dalszej ścieżki polityki pieniężnej.
Niepewność na rynkach i możliwe konsekwencje
Zmiany w globalnym handlu oraz napięcia geopolityczne wywołują coraz większą niepewność na rynkach finansowych. Gwałtowne zmiany kursów walut, ceny surowców oraz potencjalne zakłócenia w łańcuchach dostaw mogą doprowadzić do nowych szoków inflacyjnych, które postawią EBC w trudnej sytuacji.
Nasze prognozy wskazują, iż Bank Centralny prawdopodobnie powstrzyma się od kolejnych obniżek stóp procentowych do czerwca, aby dokładniej przeanalizować skutki obecnych zmian i uniknąć ryzyka popełnienia błędu.
Co to oznacza dla Europejczyków?
Wzrost wydatków na obronność, napięcia handlowe i brak pewności co do decyzji EBC mogą skutkować długotrwałą niestabilnością gospodarczą. Możliwe są dalsze wahania inflacji, co wpłynie na ceny towarów i usług, a także na koszty kredytów i inwestycji. Dla przeciętnego Europejczyka oznacza to, iż w najbliższych miesiącach nie ma co liczyć na szybką poprawę sytuacji gospodarczej – najważniejsze decyzje dopiero przed nami.
