2 godzin temu
W ślad za rekordowymi, dwudziestomiesięcznymi zakupami złota przez Ludowy Bank Chin, Pekin wykonuje kolejny krok w swojej długoterminowej strategii finansowej. Złoto musi nie tylko spoczywać bezpiecznie w skarbcach, ale również sprawnie cyrkulować w ramach własnej, niezależnej infrastruktury. We wtorek, 7 lipca 2026 roku, Hong Kong uruchomił w trybie próbnym scentralizowany system rozliczeniowy dla handlu tym kruszcem. To wyraźny sygnał, iż Chiny zamierzają przełamać dotychczasowy monopol zachodnich centrów finansowych na ustalanie cen i rozliczanie transakcji metalami szlachetnymi.
Nowa infrastruktura, zarządzana przez powołaną w tym celu państwową spółkę Hong Kong Precious Metals Central Clearing Co Ltd (HKPMCC), nie jest jedynie technicznym usprawnieniem. To fundament pod budowę azjatyckiego ekosystemu, który ma w przyszłości stać się pełnoprawną alternatywą dla rynków w Londynie i Nowym Jorku. W pierwszej fazie testów z powodzeniem zrealizowano depozyty oraz rozliczenia transakcji z udziałem firm wydobywczych, rafinerii, jubilerów i międzynarodowych banków inwestycyjnych.
Fizyczne połączenie dwóch rynków
Najistotniejszym elementem nowego systemu jest mechanizm “Delivery Connect”, który tworzy bezpośredni, dwukierunkowy most między Hong Kongiem a giełdą w Szanghaju (Shanghai Gold Exchange – SGE). Dzięki temu rozwiązaniu, inwestorzy zagraniczni mogą deponować fizyczne złoto w specjalnie wyznaczonych skarbcach w Hong Kongu, uzyskując jednoczesny dostęp do szanghajskiego parkietu (SGE International Board) oraz lokalnego rynku pozagiełdowego (OTC).
Integracja ta, przygotowywana od momentu podpisania strategicznej umowy w styczniu 2026 roku, przynosi wymierne korzyści operacyjne. W pierwszym dniu działania systemu, instytucje takie jak The Hongkong and Shanghai Banking Corp Ltd (HSBC) oraz dwa inne lokalne banki z powodzeniem przeprowadziły dwukierunkowe transfery kruszcu. Mechanizm ten eliminuje dotychczasowe bariery logistyczne i biurokratyczne, znacząco obniżając koszty transakcyjne dla uczestników rynku azjatyckiego.
Dla ułatwienia handlu wprowadzono również nowy kod cenowy “HAU”, dostępny za pośrednictwem platform Bloomberg i London Stock Exchange Group. Stanowi on azjatyckie uzupełnienie dla globalnego kodu “XAU”, umożliwiając inwestorom śledzenie wycen w czasie rzeczywistym, szczególnie w godzinach aktywności rynków azjatyckich, kiedy to zachodnie giełdy pozostają zamknięte.
Złoto napędza internacjonalizację juana
Uruchomienie własnego systemu rozliczeniowego to logiczna kontynuacja działań opisanych w artykule o gorączce złota w Pekinie. Masowe gromadzenie kruszcu przez chiński bank centralny stworzyło bazę majątkową, natomiast infrastruktura w Hong Kongu dostarcza narzędzi do obrotu tym majątkiem. Oba te procesy służą nadrzędnemu celowi, jakim jest internacjonalizacja juana i stopniowe uniezależnianie się od systemu opartego na amerykańskim dolarze.
Zgodnie z zapowiedziami władz Specjalnego Regionu Administracyjnego, kolejnym krokiem będzie wprowadzenie kontraktów futures na złoto, denominowanych bezpośrednio w chińskiej walucie (RMB). Połączenie fizycznych dostaw z Szanghaju z możliwością rozliczania transakcji w juanach na międzynarodowym rynku w Hong Kongu to potężne narzędzie zachęcające globalnych inwestorów do korzystania z chińskiej waluty. Złoto, jako uniwersalnie akceptowane aktywo, ma w tym układzie pełnić rolę gwaranta stabilności i budować zaufanie do juana poza granicami Państwa Środka.
W stronę nowej architektury finansowej
Ambicje Hong Kongu wykraczają daleko poza usprawnienie logistyki. Mofiz Chan, przewodniczący Hong Kong Securities and Futures Professionals Association, zapowiedział już plany wprowadzenia na rynek nowych funduszy typu ETF zabezpieczonych fizycznym złotem przechowywanym w lokalnych skarbcach. Co ciekawe, fundusze te mają być strukturyzowane w alternatywnych jednostkach miary, takich jak gramy czy tradycyjne chińskie taele, co dodatkowo podkreśli azjatycką specyfikę tego rynku.
Budowa niezależnej infrastruktury do handlu złotem wpisuje się w szerszy kontekst geopolitycznej strategii Chin. Posiadając własny system rozliczeniowy, własne skarbce i mechanizmy wyceny, Pekin zabezpiecza swoje interesy gospodarcze przed ewentualnymi sankcjami czy blokadami ze strony państw zachodnich. Hong Kong, wykorzystując swój status międzynarodowego centrum finansowego, staje się w tym procesie kluczowym łącznikiem, pozwalającym na kontrolowaną, ale efektywną integrację chińskiego rynku złota z globalnym krwiobiegiem gospodarczym.
Źródła:
- China Daily Asia: “Hong Kong launches trial run of gold central clearing operation”, 7.07.2026.
- Hong Kong Government News (info.gov.hk): “Hong Kong’s gold central clearing and settlement system commences trial operation”, 7.07.2026.
- SCMP: “Hong Kong inaugurates trial operation of gold clearing and settlement system”, 7.07.2026.
- RTHK: “HK launches trial operation of gold clearing system”, 7.07.2026.
- Shanghai Gold Exchange (SGE): Oficjalne komunikaty dotyczące współpracy z Hong Kongiem, styczeń-lipiec 2026.
Leszek B. Ślazyk
e-mail: [email protected]
