Wojna handlowa Trumpa szkodzi większości sektorów gospodarki

Choć może się to wydawać nieprawdopodobne, patrząc na rosnący rynek akcji, cła i inne ograniczenia w handlu międzynarodowym wprowadzone przez prezydenta Trumpa wyrządzają ogromne szkody w całej gospodarce. Koszty te ostatecznie dotkną większość amerykańskich rodzin w postaci podwyżek cen i mniejszej konkurencji w wielu kategoriach produktów.

Amerykańskie firmy niechętnie krytykują cła Trumpa, obawiając się, iż Trump podejmie wobec nich działania odwetowe . Mają jednak prawny obowiązek informowania akcjonariuszy o wszystkim, co wpływa na ich wyniki finansowe. w okresie publikacji wyników finansowych za drugi kwartał, który właśnie dobiega końca, sporo mówiło się o cłach.

Analiza wyników finansowych przeprowadzona przez Yahoo Finance wykazała, iż ​​cła i inne aspekty wojny handlowej Trumpa szkodzą zyskom i wymuszają podwyżki cen w co najmniej siedmiu z jedenastu sektorów wchodzących w skład indeksu giełdowego S&P 500. Cztery sektory pozostają stosunkowo nietknięte: usługi komunikacyjne , sektor finansowy , nieruchomości i usługi komunalne ( XLU ). Sektory te obejmują 161 spółek z indeksu S&P 500 i zwykle obejmują usługi nieobjęte cłami lub o charakterze krajowym.

Pozostałe siedem sektorów ponosi większość kosztów nowych podatków importowych, które wzrosły z 7 miliardów dolarów przed objęciem urzędu przez Trumpa do około 30 miliardów dolarów obecnie i mogą sięgać choćby 50 miliardów dolarów miesięcznie. Grace O’Donnell z Yahoo Finance śledziła konkretne wzmianki o cłach w raportach finansowych dziesiątek czołowych firm w drugim kwartale. Oto kilka przykładów silnego wpływu ceł w siedmiu sektorach, które obejmują 68% firm z indeksu S&P 500:

Artykuły konsumpcyjne o charakterze dyskrecjonalnym: General Motors poinformował o spadku zysków w drugim kwartale o 1,1 miliarda dolarów z powodu ceł. Ford ( F ) poinformował, iż cła obniżą zyski o 2 miliardy dolarów w tym roku. Deckers Outdoor planuje podnieść ceny z powodu ceł. Home Depot planuje podnieść ceny i ograniczyć promocje. Dyskontowy sprzedawca detaliczny TJX ( TJX ) również planuje podwyżki cen.

Artykuły codziennego użytku: Walmart poinformował: „Wciąż obserwujemy wzrost kosztów z tygodnia na tydzień i spodziewamy się, iż ten trend się utrzyma”. Keurig Dr. Pepper ( KDP ) stwierdził, iż „inflacja cen towarów będzie rosła”, a „wpływ ceł stanie się widoczny”. Kraft Heinz stwierdził, iż cła mogą obniżyć marżę zysku w tym roku o 1–1,8 punktu procentowego.

Opieka zdrowotna : GE Healthcare poinformowało o spadku marży zysku o 1,8 punktu procentowego z powodu ceł. Johnson & Johnson obwinił cła za stratę zysków w wysokości 200 milionów dolarów w tym kwartale. Medtronic, gigant wśród producentów sprzętu medycznego, poinformował, iż strata z tytułu ceł wyniosła 185 milionów dolarów.

Przemysł : Caterpillar spodziewa się, iż cła pochłoną do 1,5 miliarda dolarów rocznych zysków. Deere poinformował, iż straty z tytułu ceł wyniosą około 600 milionów dolarów. Stanley Black & Decker poinformował, iż już podniósł ceny, aby zrekompensować wyższe koszty taryf i może to zrobić ponownie.

Materiały: Dow poinformował, iż niepewność związana z taryfami obniżyła sprzedaż w niektórych jednostkach. International Paper poinformował, iż niepewność związana z taryfami przyczyniła się do niskiej sprzedaży i zysków, które były niższe od oczekiwań. Alcoa poinformowała, iż ​​taryfy kosztowały ją 115 milionów dolarów w tym kwartale.

Niektóre firmy odnoszą korzyści z ceł. Producent stali Nucor stwierdził, iż mniejsza konkurencja ze strony importu pozwoliła mu podnieść ceny. Firmy finansowe, takie jak Citi, twierdzą, iż większa zmienność spowodowana wojną handlową Trumpa prawdopodobnie wpłynie korzystnie na biznes, ponieważ zwiększy popyt na ich usługi i dochody z opłat. Wielu ekonomistów twierdzi jednak, iż cła przez cały czas są szkodliwe, ponieważ szkody spowodowane wyższymi kosztami i mniejszą konkurencją znacznie przewyższają korzyści dla niewielkiej liczby chronionych firm i branż.

Skoro cła Trumpa powodują ogromne szkody, dlaczego akcje w USA wciąż biją nowe rekordy? Istnieją trzy lub cztery możliwe powody. Jednym z nich jest to, iż boom na sztuczną inteligencję jest tak potężny, iż rosnąca popularność takich gigantów technologicznych jak Nvidia, Meta i Microsoft niweluje mniejszy efekt wycofania się z ceł.

Innym jest fakt, iż amerykańskie akcje o dużej kapitalizacji nie są tym samym, co realna gospodarka . Inwestorzy licytujący te akcje mogą sądzić, iż amerykańskie firmy ostatecznie przerzucą na swoich klientów większość wyższych kosztów wynikających z ceł, co może obniżyć wzrost gospodarczy, ale utrzymać zyski przedsiębiorstw na niezmienionym poziomie. Największe amerykańskie firmy generują około 40% swoich przychodów poza Stanami Zjednoczonymi, co stanowi znaczną amortyzację na wypadek spowolnienia gospodarczego w Ameryce.

Trzecią możliwością jest to, iż cła Trumpa rzeczywiście obciążą akcje – i iż po prostu jeszcze do tego nie doszło. Warto również zauważyć, iż podczas gdy akcje amerykańskie wzrosły w tym roku o około 10%, akcje globalne, z wyłączeniem Stanów Zjednoczonych, wzrosły o 20%. Akcje amerykańskie radzą sobie słabo, a wojna handlowa Trumpa może być tego dużą przyczyną.