1 godzina temu
Chińska branża robotów humanoidalnych wchodzi w nową fazę: jej główni producenci coraz wyraźniej przechodzą od prezentacji technologii do budowania modeli produkcji, wdrożeń i finansowania. Unitree Robotics zakończyła emisję akcji przed planowanym debiutem na rynku STAR Market w Szanghaju, natomiast AgiBot, znany w Chinach jako Zhiyuan Robotics, rozpoczął proces przygotowań do wejścia na giełdę w Hongkongu. Obie firmy są często porównywane, ale rozwijają różne drogi do podobnego celu: stworzenia robotów zdolnych pracować poza laboratorium.
Dwa procesy giełdowe, dwa różne etapy
Przyspieszenie obu firm zostało przedstawione w chińskich mediach branżowych jako „sygnał startowy” dla chińskiej robotyki humanoidalnej. Wymaga to jednak doprecyzowania. W przypadku Unitree proces jest dalej zaawansowany: spółka zakończyła ofertę publiczną na rynku STAR Market, ustalając cenę emisyjną na 150,80 juana za akcję. Emisja obejmuje 40,446 mln nowych akcji i ma przynieść około 6,1 mld juanów brutto. Zapisy na akcje po tej cenie rozpoczęto 10 sierpnia (IPO subscription).
Firma domknęła etap emisji i oczekuje na debiut. Ten debiut – wedle komentatorów – pokaże nie tylko zainteresowanie inwestorów, ale także skalę oczekiwań wobec całej branży.
AgiBot znajduje się wcześniej na tej ścieżce. 24 lipca firma poinformowała o uruchomieniu procesu wejścia na giełdę w Hongkongu. Nie podała jednak banków prowadzących, terminu złożenia prospektu, wielkości oferty ani docelowej wyceny. Kwoty od 40 do 50 mld dolarów hongkońskich, pojawiające się w relacjach chińskich mediów, są oceną anonimowego inwestora, a nie oficjalnym warunkiem emisji. TMTPost pisał o „złożeniu dokumentów”, ale dostępne publicznie informacje pozwalają bezpiecznie mówić tylko o rozpoczęciu przygotowań do IPO w Hongkongu.
Unitree: najpierw dostępna platforma i skala sprzętu
Model Unitree wyrósł z robotów czworonożnych, a następnie został rozszerzony o humanoidy. Firma rozwija własne najważniejsze moduły, w tym konstrukcje napędów, przekładnie, enkodery i systemy sterowania, równocześnie korzystając z zewnętrznej podaży niektórych ogniw, podzespołów obliczeniowych czy czujników. W dokumentach emisyjnych przedstawia to jako sposób na szybsze iterowanie produktów i kontrolę kosztów.
Najbardziej widoczna cecha tej strategii to połączenie szerokiego portfolio z relatywnie niskim progiem wejścia (łatwą dostępnością). Humanoid G1 produkcji Unitree w dokumentach spółki został wyceniony na 85 tys. juanów, a model R1 – 39,9 tys. juanów. Takie urządzenia są zatem dość łatwo dostępne dla laboratoriów, uczelni, zespołów rozwijających oprogramowanie i firm chcących sprawdzać własne zastosowania robotów. Ten kontekst rozwijamy w tekście o Unitree i przyszłości robotów humanoidalnych.
W pierwszych trzech kwartałach 2025 roku Unitree uzyskała 595,19 mln juanów przychodów ze sprzedaży humanoidów. Z badań i edukacji pochodziło 73,60 proc. tej kwoty, z zastosowań komercyjno-konsumenckich 17,39 proc., a z zastosowań branżowych 9,01 proc. Nie oznacza to, iż roboty nie trafiają do firm przemysłowych. Pokazuje natomiast, iż głównym rynkiem firmy pozostają jeszcze platformy badawcze, szkoleniowe i deweloperskie, nie zaś zakłady produkcyjne, centra logistyczne, czy firmy usługowe.
Unitree podała także, iż w 2025 roku dostarczyła ponad 5,5 tys. robotów humanoidalnych. Sama spółka zaznacza, iż statystyki sektora nie są w pełni porównywalne: różne badania inaczej traktują humanoidy, roboty na kołach z dwoma ramionami oraz maszyny o budowie zbliżonej do ludzkiej. Twierdzenie o światowej pozycji lidera należy więc wiązać z metodologią i źródłem danych, a nie traktować jako bezdyskusyjny ranking całego rynku.
AgiBot: przemysł, dane i sieć współpracy
AgiBot powstał w 2023 roku, a jego strategia mocniej akcentuje środowisko przemysłowe i dane pozyskiwane podczas pracy robotów. Firma określa się jako producent uniwersalnych robotów AI, ale jej działalność nie ogranicza się do samych maszyn. Buduje również modele, narzędzia do zbierania danych oraz relacje biznesowe z fabrykami i podmiotami lokalnymi.
Według wypowiedzi założyciela i dyrektora generalnego Deng Taihua, przychody spółki w 2025 roku przekroczyły 1 mld juanów. AgiBot nie opublikował jeszcze prospektu giełdowego, który pozwoliłby szczegółowo porównać segmenty przychodów, marże i klientów.
Istotne są konkretne próby przemysłowe. W kwietniu Securities Times opisał pracę robota AgiBot Genie G2 w fabryce tabletów Longcheer w Nanchangu. Projekt obejmował ośmiogodzinną pracę przy czynnościach pobierania, odkładania i kontroli na linii 3C. Według informacji przekazanych przez uczestników projektu robot miał wykonywać zadania w cyklu 18–20 sekund, a plan na trzeci kwartał zakładał rozszerzenie wdrożeń do stu jednostek.
Nie należy jednak utożsamiać tego pojedynczego wdrożenia z powszechną automatyzacją produkcji. Jest to istotny test w realnej fabryce, ale przez cały czas test ograniczony do określonego stanowiska, produktu i procesu. Jego wartością dla AgiBot są przede wszystkim dane: każda poprawnie lub błędnie wykonana operacja może służyć doskonaleniu rozpoznawania, planowania ruchu i manipulacji.
Firma ogłosiła w czerwcu, iż wyprodukowała 15-tysięcznego robota humanoidalnego; jubileuszowym urządzeniem był przemysłowy G2. To komunikat własny AgiBot, dlatego mówi przede wszystkim o zdolności produkcyjnej i tempie skalowania, nie o liczbie trwale działających humanoidów w zakładach klientów. Ta różnica jest szczególnie istotna w sektorze, w którym liczby produkcji, wysyłek, wypożyczeń, demonstracji i faktycznych wdrożeń są często mieszane w jednej narracji.
Sprzęt i modele nie są już przeciwstawnymi drogami
TMTPost przedstawia Unitree jako firmę, która najpierw budowała „ciało” robota: sprawne, dostępne cenowo i możliwe do szybkiej produkcji. AgiBot miał z kolei najpierw rozwijać „mózg”, czyli modele pozwalające działać w zmiennym środowisku, a następnie wykorzystać wdrożenia w fabrykach do gromadzenia danych.
Unitree również inwestuje w modele i rozwój oprogramowania. W dokumentach emisyjnych wskazała, iż szerokie zastosowania humanoidów ograniczają w tej chwili przede wszystkim
- zdolność modeli ucieleśnionej AI do generalizowania oraz
- trwałość i precyzja dłoni robotycznych.
AgiBot z kolei nie może budować skutecznych modeli bez stabilnego, seryjnie produkowanego sprzętu, dostaw komponentów i procedur wdrożeniowych. Obie firmy muszą więc rozwijać sprzęt, oprogramowanie, dane oraz sieć serwisową równocześnie.
Różnica polega raczej na kolejności budowania przychodów i głównym kliencie. Unitree sprzedaje dziś przede wszystkim platformę, którą inni mogą dalej rozwijać. AgiBot stara się równolegle wejść do konkretnych procesów przemysłowych, aby zbierać dane i wykazać zwrot z wdrożenia. Pierwszy model szybciej buduje społeczność użytkowników i kanał dystrybucji, drugi może lepiej dopasować produkt do wymagającego stanowiska pracy. Każdy z nich ma jednak inne ryzyko: w pierwszym trudniej gwałtownie zwiększać udział wdrożeń przemysłowych, w drugim trudniej powtarzać sukces jednego projektu w wielu zakładach.
Rok “masowej produkcji”, czy jednostkowych wdrożeń?
W Chinach 2026 rok bywa określany jako „rok masowej produkcji” humanoidów. Xinhua informowała, iż Ministerstwo Przemysłu i Informatyzacji oraz Komisja Nadzoru i Administracji Aktywów Państwowych uruchomiły program realnych treningów robotów humanoidalnych i AI ucieleśnionej. Program ma do końca roku przeprowadzić część urządzeń do „trybu pracy” oraz wspierać zdolność wdrożeń liczonych w dziesiątkach tysięcy sztuk.
Ta polityczna i przemysłowa mobilizacja nie usuwa barier technicznych. Relacja Xinhua z fabryk w Zhejiang podkreśla, iż roboty coraz lepiej radzą sobie z pojedynczymi, powtarzalnymi zadaniami, ale trudniej jest im wykonywać operacje wymagające precyzyjnego chwytu, pracy z miękkimi lub zmiennymi materiałami i adaptacji do nowych, nieznanych wcześniej warunków. najważniejsze pozostają niezawodność przy pracy ciągłej, koszt danych z realnych linii, bezpieczeństwo oraz brak wspólnych standardów interfejsów i komunikacji.
Dlatego najbliższe lata będą sprawdzianem nie tyle liczby robotów wyprodukowanych lub pokazanych na scenie, ile ich umiejętności pracy przez wiele godzin przy powtarzalnej jakości, w warunkach uzasadniających koszt zakupu, obsługi i integracji. Kapitał z giełdy może przyspieszyć budowę fabryk, modeli i programów wdrożeniowych. Nie zastąpi jednak długiego procesu zbierania danych, testów przemysłowych i tworzenia kompetencji serwisowych.
Co rynek wycenia w chińskiej robotyce
Kapitał zainteresowany Unitree i AgiBot wycenia dziś nie tylko sprzedaż maszyn. Ocenia również zdolność firm do budowy ekosystemu: relacji z fabrykami, dostępu do komponentów, kanałów dystrybucji, danych z rzeczywistej pracy oraz narzędzi do szybkiej adaptacji robota. W tym sensie IPO nie jest metą, ale sposobem finansowania kolejnego etapu.
Unitree ma już skalę sprzętową, rozpoznawalną markę i dużą bazę odbiorców badawczo-edukacyjnych. AgiBot stawia na przyspieszenie produkcji i wykazanie wartości w konkretnych zastosowaniach przemysłowych. O tym, która strategia okaże się trwalsza, zdecyduje nie jeden ranking dostaw ani wysokość wyceny, ale tempo przechodzenia od testowych stanowisk do bezpiecznych, opłacalnych i powtarzalnych wdrożeń.
Jeśli oba debiuty giełdowe wywołają zainteresowanie inwestorów i to takie, którego wynikiem będzie co najmniej stabilna cena akcji, oznaczać to będzie, iż wśród inwestorów giełdowych rośnie grupa przekonanych o ogromnych potencjałach branży robotów humanoidalnych. Zdaje się, iż w Chinach wśród przekonanych znajdują się zarówno najwyższe władze państwa, jak i największe prywatne firmy. Dla inwestorów to dość oczywisty sygnał, iż w tym sektorze w najbliższych latach będzie się działo i dużo, i dobrze.
Źródła
1.宇树上市，智元递表：中国机器人按下发令枪 [Unitree domyka IPO, Zhiyuan rusza ku giełdzie: chińska robotyka naciska spust], TMTPost, 13 sierpnia 2026 r.,
2.宇树科技股份有限公司关于首次公开发行股票并在科创板上市预先审阅申请文件的问询函的回复 [Odpowiedź Unitree Robotics na zapytania dotyczące dokumentów przedemisyjnych], Shanghai Stock Exchange, 20 marca 2026 r., https://static.sse.com.cn/stock/disclosure/announcement/c/202603/002178_20260320_OE27.pdf
3.宇树科技 ，未上市先疯抢！场外“暗盘”兴起 [Duże zainteresowanie akcjami Unitree przed rozpoczęciem notowań], Securities Times, 14 sierpnia 2026 r.,
4.智元机器人启动港股上市 ，投资人称目标估值400亿至500亿港元 [AgiBot rozpoczyna proces wejścia na giełdę w Hongkongu], Caijing, 25 lipca 2026 r.,
5.全球首个具身智能工业产线规模落地 智元精灵G2进厂8小时作业直播 [AgiBot Genie G2 w ośmiogodzinnym teście na przemysłowej linii produkcyjnej], Securities Times, 14 kwietnia 2026 r.,
6.AGIBOT’s 15,000th Robot Rolls Off the Production Line, Marking a New Milestone in Embodied AI Deployment, AgiBot, czerwiec 2026 r.,
7.从“上场”到“进厂”——“人形机器人量产元年”新观察 [Od prezentacji do fabryki: obserwacje z „roku masowej produkcji” humanoidów], Xinhua, 23 lipca 2026 r., https://www.news.cn/liangzi/20260723/d5872820f7704332aae2ce8e0cae1a41/c.html
Leszek B. Ślazyk
e-mail: [email protected]
