6 godzin temu
Narodowy Bank Polski przedstawił swoją najnowszą prognozę ekonomiczną na lata 2025-27, przewidując wzrost inflacji CPI w 2026 roku głównie z powodu wzrostu regulowanych cen energii. Jednocześnie bank centralny oczekuje szybszego wzrostu gospodarczego w latach 2025-26, napędzanego przede wszystkim ożywieniem inwestycji.
Fot. Obraz zaprojektowany przez Warszawa w Pigułce wygenerowany w DALL·E 3.
Inflacja w górę z powodu cen energii
Zgodnie z nowymi danymi, inflacja CPI ma wzrosnąć do 4,9% w 2025 roku, z 3,6% w 2024 roku. Prognoza dla 2025 roku jest o 0,7 punktu procentowego niższa niż przewidywano w listopadzie, jednak na 2026 rok przewiduje się wzrost o 0,7 punktu procentowego. Głównym czynnikiem wpływającym na wzrost inflacji jest przywrócenie opłaty mocowej od drugiego kwartału 2025 roku oraz odmrożenie maksymalnych cen prądu od trzeciego kwartału tegoż roku. To spowoduje wzrost inflacji w czwartym kwartale 2025 roku do 4,8% rok do roku, w porównaniu z 4,1% w trzecim kwartale.
Przyspieszenie gospodarcze dzięki inwestycjom
NBP przewiduje, iż wzrost PKB przyspieszy do 3,7% w 2025 roku, aby następnie spowolnić do 2,9% i 2,3% w kolejnych latach. Kluczowym czynnikiem wpływającym na wzrost gospodarczy będzie skala napływu funduszy unijnych w ramach Krajowego Planu Odbudowy (KPO). Jednak w 2027 roku oczekuje się spadku inwestycji w związku z zakończeniem realizacji KPO i przewidywanym osłabieniem inwestycji prywatnych.
Perspektywy polityki pieniężnej
NBP sygnalizuje, iż biorąc pod uwagę aktualne warunki, w tym spadek inflacji bazowej oraz tempa wzrostu wynagrodzeń, a także utrzymującą się ujemną lukę popytową, możliwe będzie rozpoczęcie luzowania polityki pieniężnej. Zaktualizowane prognozy inflacyjne wskazują, iż w drugiej połowie 2025 roku inflacja CPI powróci do dopuszczalnego przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP.
Czynniki ryzyka
Do głównych czynników ryzyka dla realizacji projekcji NBP należą rozwój konfliktów zbrojnych, sytuacja gospodarcza w strefie euro oraz potencjalna wojna celna między USA a Unią Europejską. Wszystkie te elementy mogą wpłynąć na kształtowanie się przyszłych warunków ekonomicznych w Polsce.
Ta prognoza dostarcza cennych informacji zarówno dla decydentów gospodarczych, jak i dla inwestorów, którzy planują swoje działania na najbliższe lata, uwzględniając zmieniające się warunki makroekonomiczne.
