Badania due diligence w projektach biogazowych

Rozwój rynku biometanu przyciąga coraz więcej inwestorów, ale też wymaga coraz większej ostrożności. Rzetelne badanie due diligence techniczne i środowiskowe pozwala oddzielić perspektywiczne projekty od tych, które niosą ryzyka. Jakie są trzy podstawowe warianty takich analiz i jakie „red flags” najczęściej pojawiają się w praktyce branżowej?

Rosnące zainteresowanie biometanem w Polsce sprawia, iż rynek biogazu staje się coraz bardziej dynamiczny. Inwestorzy analizują możliwość zakupu istniejących biogazowni, przejęcia gotowych projektów lub modernizacji już działających instalacji w kierunku produkcji biometanu. W każdym z tych przypadków kluczową rolę odgrywa badanie due diligence techniczne i środowiskowe – rzetelna ocena projektu pozwalająca ograniczyć ryzyka, potwierdzić jego rzeczywistą wartość i zapewnić bezpieczeństwo inwestycji.

Trzy oblicza badania due diligence

W praktyce doradczej można wyróżnić trzy podstawowe warianty badań due diligence dla inwestycji biogazowych i biometanowych:

• Audyt techniczny istniejącej biogazowni – realizowany, gdy inwestor planuje zakup działającego zakładu. Obejmuje wizję lokalną, inwentaryzację i ocenę stanu technicznego urządzeń, ocenę efektywności fermentacji i zgodności środowiskowej.
• Due diligence projektu biogazowni lub biometanowni z pozwoleniem na budowę – skupia się na weryfikacji dokumentacji projektowej, założeń technologicznych, budżetu i umów z wykonawcami. Pozwala ocenić, czy projekt jest wykonalny technicznie i ekonomicznie oraz czy spełnia normy środowiskowe.
• Analiza biogazowni planowanej do konwersji na biometanownię – dotyczy oceny, w jakim stopniu istniejąca infrastruktura i decyzje administracyjne umożliwiają rozbudowę instalacji i uruchomienie produkcji biometanu.

Każdy z tych wariantów ma inny cel, ale wspólnym mianownikiem jest identyfikacja ryzyk oraz potwierdzenie, iż projekt ma solidne podstawy techniczne, formalne i środowiskowe.

Typowe „red flags” ujawniane w badaniach TDD Rzetelne badanie due diligence pozwala ujawnić potencjalne słabe punkty projektu lub instalacji.

Do najczęstszych „red flags” należą:

• Braki formalne – nieaktualne administracyjne w procesie inwestycyjnym, brak odpowiednich decyzji eksploatacyjnych i zgłoszeń, rozbieżności między stanem faktycznym a dokumentacją.
• Nieprawidłowe założenia substratowe – brak potwierdzonej dostępności surowców, nierealne bilanse masowe, stosowanie niedopuszczonych substratów.
• Problemy technologiczne – zużyte urządzenia, brak automatyzacji, błędnie zaprojektowany układ fermentacji lub oczyszczania biogazu. Błędne założenia w projekcie technicznym czy zastosowanie rozwiązań prototypowych.
• Ryzyka środowiskowe – niewłaściwe magazynowanie pofermentu, emisje zapachowe, brak odpowiedniej infrastruktury do magazynowania i przetwarzania odpadów.
• Nieprawidłowe szacunki kosztowe – zaniżony CAPEX/OPEX, brak rezerw na serwis i naprawy, przeszacowane przychody oraz zaniżone koszty pozyskania substratów oraz zagospodarowania pofermentu.
• Ryzyka kontraktowe – słabe umowy na dostawy substratów lub odbiór pofermentu, brak odpowiednich zabezpieczeń inwestora w kontrakcie z generalnym wykonawcą.

Rzetelny audyt – podstawa świadomej decyzji

W przypadku zakupu istniejącej biogazowni audyt terenowy umożliwia ocenę faktycznego stanu technicznego, efektywności i stabilności procesu fermentacji oraz jakości pofermentu.

W projektach z pozwoleniem na budowę due diligence pozwala zweryfikować realność budżetu i jakość przyjętych rozwiązań technologicznych. Z kolei w analizach konwersji biogazowni na biometanownię szczególne znaczenie ma możliwość przyłączenia do sieci gazowej, możliwość rozbudowy zakładu, dostępność substratów oraz zgodność z normami środowiskowymi.

We wszystkich przypadkach cel jest jeden – potwierdzenie, iż inwestycja jest wykonalna, zgodna z przepisami i opłacalna. W identyfikacji ryzyk warto korzystać z usług doświadczonych firm zajmujących się doradztwem technicznym, technologicznym oraz środowiskowym dla branży biogazu i biometanu oraz procesami związanymi z eksploatacją instalacji biogazowych.

Chcesz wiedzieć więcej? Czytaj magazyn Rynek Biogazu i Biometanu:

Paweł Karwat, Dyrektor zarządzający BIO-INDUSTRY
Zdjęcie: Shutterstock